文章 · 2026年11月6日
全球市场急刹车，真正变贵的是等待
2026 年 10 月底至 11 月初的市场震荡，把 AI 投资回收期、融资需求与能源通胀之间的矛盾推到台前。本文从可核实的市场数据出发，分析全球传导、产业分化，以及股市调整走向金融危机需要跨过的门槛。
标签
#Capital Markets
文章 · 2026年9月20日
AI 的账单开始外溢：模型竞赛走进电网、工厂与国家谈判
从 Anthropic 的发布压力、美国 AI Force 构想和中美会谈，到数据中心社区阻力、NAND 扩产与全球高利率，AI 的竞争正在进入现实成本的分配：谁能把模型能力变成可靠服务，又由谁承担资金、能源与社会成本。
文章 · 2026年9月18日
全球加息回潮：钱又变贵了，谁来承担成本
2026 年 9 月，美联储、欧洲央行与日本央行相继宣布加息，其他央行仍有分歧。本文从能源冲击、债务续借、AI 投资和家庭账单出发，分析这一轮利率变化的成本分配，以及中国面对的不同约束。
文章 · 2026年9月15日
从数服务器到数光口：光模块的黄金时代与三道阴影
2026 年 9 月，高盛把光模块预测最高上调 115%，中际旭创市值站上万亿人民币，1.6T 成为 CIOE 光博会的绝对主角。本文分析 AI 如何把光模块从通信配件重新定价为算力核心耗材，以及悬在这个黄金时代头顶的三道阴影：CPO、短缺经济的终结、资本开支周期。
文章 · 2026年7月31日
比亚迪走到增长转折点：全球化、产业链与盈利质量
截至 2026 年 7 月对比亚迪的全景分析：电池基因、垂直整合、产品密度与中国新能源转型如何造就领先，又为何国内销量、利润与现金流、渠道健康、软件、质量和海外本地化正在决定下一阶段估值。
文章 · 2026年7月18日
模型已经不是主战场：AI 开始争夺工作入口、全球规则、终端与回报
Codex 并入 ChatGPT 桌面端、中国推动新的 AI 合作组织、Apple 与 Nvidia 市值交错、芯片股回调及欧盟开放 Android，共同指向 AI 竞争的新阶段：争夺控制点。
文章 · 2026年7月10日
出生即股东：川普的 1000 美元账户，真正押注的是什么
川普新生儿账户看似是一次 1000 美元补贴，实质上是一场金融公民实验：把儿童政策、家庭财富、美国股市、企业福利、慈善资本与国家信心绑定进同一个长期账户。
文章 · 2026年7月7日
人民币不是在跟随亚洲货币走弱，而是在偏强区间里寻找平衡
从近期美元兑人民币回到 6.8 附近看，中国面对的不是单一贬值压力，而是偏强汇率、出口竞争力、国内宽松、资产回报和政策预期之间的平衡。
文章 · 2026年7月6日
日元不是单纯贬值，而是在替日本的旧增长模型付账
从美元兑日元逼近 40 年高位，看日本正在面对的不是一次普通汇率波动，而是利差、能源进口、财政扩张、股市繁荣和家庭购买力之间的结构性拉扯。
文章 · 2026年7月3日
健康正在变成基础设施，药企正在变成系统公司
从老龄化、慢病、GLP-1、中国创新药、医保控费、AI 药研与健康管理体系出发，分析大健康和生物医药行业下一轮周期的本质变化。
文章 · 2026年6月29日
AI 时代的内存与存储：GPU 背后的新瓶颈
2026 年 6 月底，HBM、DRAM、NAND、企业 SSD 和近线 HDD 同时被 AI 数据中心重新定价。本文总结最新消息，并分析内存存储从周期品变成战略资源后可能带来的产业变化。
文章 · 2026年6月28日
Apple 涨价的蝴蝶效应：AI 基础设施成本如何扩散到整个消费科技
Apple 上调 Mac 与 iPad 价格，不只是一次消费电子涨价，而是 AI 数据中心挤占内存与存储供应后，引发教育市场、开发者生态、二手设备、供应链利润和资本市场连锁反应的开始。
文章 · 2026年6月18日
6 月 18 日美股 AI 资产重估：七姐妹、SpaceX 上市与科技巨头发债潮
SpaceX 上市点燃散户和主题资金，Alphabet、NVIDIA 等科技巨头大规模发债，则说明 AI 竞争正在从估值叙事进入资产负债表竞赛。