文章 · 2026年11月6日
全球市场急刹车，真正变贵的是等待
2026 年 10 月底至 11 月初的市场震荡，把 AI 投资回收期、融资需求与能源通胀之间的矛盾推到台前。本文从可核实的市场数据出发，分析全球传导、产业分化，以及股市调整走向金融危机需要跨过的门槛。
标签
#Macro
文章 · 2026年10月22日
增长还在，复苏并不同步：2026 年 10 月欧美与日韩经济观察
结合美国、欧元区、英国、日本和韩国近期公布的增长、就业、工资、贸易与利率数据，分析经济扩张为何尚未变成普遍的生活改善。
文章 · 2026年9月18日
全球加息回潮：钱又变贵了，谁来承担成本
2026 年 9 月，美联储、欧洲央行与日本央行相继宣布加息，其他央行仍有分歧。本文从能源冲击、债务续借、AI 投资和家庭账单出发，分析这一轮利率变化的成本分配，以及中国面对的不同约束。
文章 · 2026年7月7日
人民币不是在跟随亚洲货币走弱，而是在偏强区间里寻找平衡
从近期美元兑人民币回到 6.8 附近看，中国面对的不是单一贬值压力，而是偏强汇率、出口竞争力、国内宽松、资产回报和政策预期之间的平衡。
文章 · 2026年7月6日
日元不是单纯贬值，而是在替日本的旧增长模型付账
从美元兑日元逼近 40 年高位，看日本正在面对的不是一次普通汇率波动，而是利差、能源进口、财政扩张、股市繁荣和家庭购买力之间的结构性拉扯。
文章 · 2026年6月19日
近半年中国宏观经济指数观察：总量仍有韧性，结构分化正在加深
从 2025 年底到 2026 年 5 月，中国宏观数据呈现外需和高技术制造支撑、消费和投资偏弱、价格温和回升但传导有限的结构性分化。
文章 · 2026年6月19日
近半年东亚宏观经济观察：AI 硬件周期很强，内需和汇率压力并存
从 2025 年底到 2026 年 5 月，东亚经济呈现半导体和 AI 硬件链条强劲、能源进口成本上升、日元和韩元承压、内需分化的特点。
文章 · 2026年6月19日
近半年欧洲宏观经济观察：能源成本、制造疲弱和服务韧性的拉扯
从 2025 年底到 2026 年 5 月，欧洲经济呈现低增长、通胀压力回升、制造业偏弱、服务业和就业仍有支撑的组合。
文章 · 2026年6月19日
近半年中东宏观经济观察：能源周期托底，非油经济决定长期质量
从 2025 年底到 2026 年 5 月，中东经济呈现能源价格波动、海湾非油经济扩张、财政分化和进口型经济体压力上升的组合。
文章 · 2026年6月19日
近半年美国宏观经济观察：消费仍有韧性，通胀和利率约束没有消失
从 2025 年底到 2026 年 5 月，美国经济呈现消费韧性、就业稳定、增长放缓、通胀重新抬头的组合，AI 投资和高收入家庭财富效应成为重要支撑。